Goud daalt hard, maar stroomt dat geld nu echt naar Bitcoin?

De recente daling van goud zorgt voor speculatie dat beleggers hun kapitaal verplaatsen naar Bitcoin. On chain analist Darkfost zet daar vraagtekens bij. Zijn analyse van historische koersdata laat zien dat goud en Bitcoin momenteel allebei onder hun gemiddelde koers van de afgelopen 180 dagen handelen. Volgens zijn model is er daardoor juist sprake van een negatief rotatiesignaal en ontbreekt vooralsnog bewijs dat kapitaal rechtstreeks van goud naar Bitcoin verhuist.

Bitcoin profiteert niet automatisch van dalend goud

Het idee klinkt eenvoudig: beleggers verkopen goud en zoeken vervolgens een alternatief zoals Bitcoin. In de praktijk is die relatie volgens Darkfost veel lastiger vast te stellen.

Zijn grafiek vergelijkt de langetermijntrend van beide activa aan de hand van hun 180 daags gemiddelde. Momenteel handelt goud onder deze gemiddelde koers. Bitcoin doet hetzelfde, ondanks dat BTC rond $80.000 noteert.

Dat levert volgens het gebruikte model een negatief signaal op. Goud verzwakt, maar Bitcoin laat nog niet de trend zien die nodig is om van een duidelijke rotatie richting BTC te spreken.

Een positiever signaal ontstaat wanneer Bitcoin boven zijn 180 daags gemiddelde uitbreekt terwijl goud daaronder blijft. In dat scenario presteert BTC relatief sterker op hetzelfde moment dat de trend bij goud verslechtert.

Historische data geeft geen vast patroon

Ook terugkijken naar eerdere marktcycli levert geen simpele conclusie op. De grafiek van CryptoQuant toont sinds 2011 meerdere groene en rode periodes, maar een consequente relatie waarbij zwakte bij goud automatisch leidt tot kracht bij Bitcoin ontbreekt.

Dat is belangrijk omdat een koersvergelijking bovendien niet laat zien waar verkocht kapitaal daadwerkelijk terechtkomt. Geld dat uit goud stroomt, kan bijvoorbeeld naar aandelen, obligaties, cash, crypto of andere activa gaan.

Darkfost presenteert de indicator daarom vooral als een manier om de relatieve trends van Bitcoin en goud te vergelijken. De grafiek bewijst geen daadwerkelijke geldstromen tussen beide markten.

Bitcoin moet eerst eigen trend verbeteren

Voor Bitcoin ligt de belangrijkste bevestiging volgens deze analyse dan ook bij BTC zelf. Zolang Bitcoin onder het 180 daags gemiddelde blijft, ondersteunt de indicator het verhaal van een grote verschuiving vanuit goud niet.

Een doorbraak boven dat gemiddelde terwijl goud zwak blijft, verandert het beeld. Dan ontstaat volgens het model een positief rotatiesignaal en krijgt de theorie dat Bitcoin relatief aantrekkelijker wordt meer ondersteuning.

Voorlopig vertelt de data vooral een genuanceerder verhaal. De goudprijs kan stevig dalen zonder dat Bitcoin daar automatisch van profiteert. Dat beide activa tegelijkertijd onder hun 180 daags gemiddelde staan, maakt de huidige situatie eerder een periode van gezamenlijke trendzwakte dan een bevestigde vlucht van goud naar Bitcoin.