FOMO rally in aandelen en crypto van januari 2023 vindt (nog) geen vervolg

In januari van dit jaar konden we de bullish titels niet tellen op één hand. Zowel aandelen als crypto leken een grote comeback te maken en Bitcoin steeg met zowat 40% (sommigen zeiden 50%) in de eerste zes weken van het jaar. Daarna viel de hele markt stil lijkt het wel en werd opnieuw een pauze ingezet. Aandelenmarkten corrigeerden maar Bitcoin hield stand.

Enkele cryptomunten die doelden op artificiële intelligentie deden het enkele weken heel goed maar na een tijdje werd ook die handel heel erg kalm. Dus wat is er aan de hand.

The usual end-of-month table of returns for a few assets.

While February was a down month for US #stocks, #bonds and #gold, the giveback of January’s strong returns did not extend far and wide.

International stocks and #bitcoin added to their earlier gains.#Oil fell further. pic.twitter.com/aAt7iGbJlu

— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) February 28, 2023

Het probleem zoals steeds is inflatie. Dankzij de renteverhogingen daalt die wel in de meeste grote economieën waar het er toe doet, maar met zowat 6% (Europa) en 8.5% (USA) is de inflatie van consumptieprijzen nog steeds erg hoog. Normaal gezien zou de hogere rente in de gehele westerse wereld ervoor moeten zorgen dat de werkloosheid stijgt, de prijzen dalen en de inflatie daalt tot 2%, maar dat gebeurt nog niet zo snel.

Renteverlaging

Belegger hebben dus misschien iets te snel gereageerd. Sommige analisten denken nu dat de beursrally aan het begin van het jaar, die steunde op toekomstige renteverlagingen door de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of England, misplaatst was. De verrassende veerkracht van economieën, met name in Europa, doet de inflatierisico’s naar boven kantelen, waardoor de kans op hogere beleidsrentes voor langere tijd groter wordt.

Dat zou slecht nieuws zijn voor aandelen en crypto op de kortere termijn. Het is dan ook opmerkelijk dat veel crypto analisten, die in Januari en Februari nog heel bullish waren over de korte termijn, nu focussen op de halving van 2024, een event dat nog wel een jaar van ons verwijderd is.

Ondertussen eindigde Bitcoin de maand februari met een verschil tussen begin en eind van de maand van 0.03%. In beurstermen noemt men dit ‘unchanged’. Van volatiliteit is al enkele weken geen sprake meer.